豆粕庫(kù)存銳減引發(fā)現(xiàn)貨上漲,，國(guó)內(nèi)外大豆市場(chǎng)多空交織

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豆粕庫(kù)存銳減引發(fā)現(xiàn)貨價(jià)格上揚(yáng)，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估調(diào)增至1.56億噸,，國(guó)內(nèi)二季度養(yǎng)殖需求穩(wěn)定預(yù)期,，豆粕主力合約價(jià)格波動(dòng)建議逢高減倉(cāng)。

國(guó)外方面,，南美一季度23/24大豆銷(xiāo)售進(jìn)度緩慢,。巴西產(chǎn)量同比下滑，南里奧格蘭德收割工作延遲,，庫(kù)存水平好于去年,，銷(xiāo)售壓力可能在4至5月集中顯現(xiàn)。巴西農(nóng)業(yè)機(jī)構(gòu)實(shí)地調(diào)查顯示,，種植面積增長(zhǎng)和南里奧格蘭德增產(chǎn)彌補(bǔ)了中部產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量下降,，產(chǎn)量預(yù)估調(diào)增至1.56億噸，接近USDA三月報(bào)告預(yù)估,。

阿根廷強(qiáng)降雨結(jié)束,，產(chǎn)量損失有限，收割工作逐步展開(kāi),，5月賣(mài)壓可能集中釋放,。二季度原料市場(chǎng)可能呈現(xiàn)多空交織態(tài)勢(shì)。美國(guó)季度庫(kù)存和種植意愿符合預(yù)期,，美豆供需維持寬松,。報(bào)告后大豆/玉米比價(jià)下跌可能對(duì)大豆種植產(chǎn)生負(fù)面影響，為市場(chǎng)提供支撐,。

國(guó)內(nèi)豆粕方面,，一季度油廠(chǎng)大豆及豆粕庫(kù)存顯著減少，部分油廠(chǎng)斷豆導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格上漲,。4月中下旬大豆到港量增加,，有望提高油廠(chǎng)供應(yīng)。

需求方面,，產(chǎn)能調(diào)控政策實(shí)施,，生豬遠(yuǎn)月價(jià)格穩(wěn)定，仔豬育肥,、壓欄增重及二次育肥呈現(xiàn)回暖跡象,。隨著仔豬價(jià)格上漲,，能繁淘汰數(shù)量減少，預(yù)計(jì)二季度養(yǎng)殖需求保持穩(wěn)定,。預(yù)計(jì)二季度國(guó)內(nèi)豆粕主力價(jià)格強(qiáng)于美豆,，原料端利空影響有限，價(jià)格重心維持高位或略有下降,。

盤(pán)面上,，豆粕主力價(jià)格波動(dòng)，建議逢高減倉(cāng),。期貨方面,，豆粕主力合約收盤(pán)報(bào)3317元/噸，下跌0.42%,，持倉(cāng)增加115126手,。

現(xiàn)貨方面，截至4月2日,，江蘇地區(qū)豆粕報(bào)價(jià)3350元/噸,，較上個(gè)交易日下跌20元。

盤(pán)面壓榨利潤(rùn)方面,，美灣4月交貨為-129元/噸,，巴西4月交貨為214元/噸。4月1日,，油廠(chǎng)豆粕成交量為5.99萬(wàn)噸,，較上一交易日減少1.63萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示,，2月美國(guó)大豆壓榨量為582萬(wàn)短噸,，1月為584萬(wàn)短噸，2023年2月為531萬(wàn)短噸,。巴西2023/24年度大豆收割完成74%,，較上周增加5%，去年同期為76%,。

國(guó)內(nèi)原料方面,，截至3月29日當(dāng)周，進(jìn)口大豆到港量為146.25萬(wàn)噸,，前值100.75萬(wàn)噸,；油廠(chǎng)大豆庫(kù)存281.54萬(wàn)噸，前值274.49萬(wàn)噸,。

據(jù)鋼聯(lián),，4月份國(guó)內(nèi)主要地區(qū)125家油廠(chǎng)大豆到港預(yù)估約773.5萬(wàn)噸，5月預(yù)計(jì)為1110萬(wàn)噸,，6月預(yù)計(jì)為1050萬(wàn)噸。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日當(dāng)周,，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為414484噸,，前一周修正后為785116噸，初值為768711噸,；對(duì)中國(guó)裝運(yùn)214220噸大豆,，前一周為517066噸。南美端,，排船方面,，截至3月29日，阿根廷主要港口對(duì)中國(guó)無(wú)排船,；巴西各港口大豆對(duì)華排船計(jì)劃總量為642.6萬(wàn)噸,，較前一周增加39.2萬(wàn)噸。

發(fā)船方面,，3月份以來(lái)巴西港口對(duì)中國(guó)已發(fā)船總量為759.8萬(wàn)噸,，環(huán)比上周增加152.8萬(wàn)噸。2024年以來(lái)累計(jì)發(fā)船數(shù)量為1649.3萬(wàn)噸,。

供給端,，截至3月29日當(dāng)周，油廠(chǎng)豆粕產(chǎn)量為107萬(wàn)噸,，前值106.95萬(wàn)噸,；未執(zhí)行合同量為191.48萬(wàn)噸，前值231.97萬(wàn)噸,；豆粕庫(kù)存為26.98萬(wàn)噸,，前值36.12萬(wàn)噸。

下游提貨方面,，昨日提貨量為13.46萬(wàn)噸,。飼料加工企業(yè)庫(kù)存上，截至3月29日當(dāng)周,，樣本飼料企業(yè)豆粕折存天數(shù)為7.94天,，此前為8.15天。

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