2022年，行業(yè)洗牌下半場接近尾聲，大浪淘沙后的市場格局更加明朗：巨頭縱橫捭闔的時代已然到來，沒有生存壓力的頭部企業(yè)，正在用前瞻性布局打造未來生態(tài)。

肥料領域發(fā)起的4起并購中,，收購方均是頭部企業(yè)，向上游進軍搶占優(yōu)質稀缺原料資源,，意在加大“護城河”寬度,，最大限度地壓縮成本，進一步提高絕對競爭優(yōu)勢,。

這是肥料行業(yè)最為明顯的變化,。過去橫向同業(yè)間產品、技術,、渠道的收購“消失了”,，巨頭的胃口不再是中下游市場上的“小魚”，而是縱向對原料資源的搶奪,。畢竟,，這個時候是看誰的資源多,、供應鏈更完善,、推出的產品優(yōu)勢更大，誰就能贏得更大的市場,。

在農藥領域,，對海外市場這塊大肥肉，中國企業(yè)保持著“初戀般的熱情”,。他們強勢出海“買買買”,，大魚吃小魚，縱向并購獲取產品和渠道,，構建以“快速市場進入”為特點的全球營銷網絡,，以圖開拓更大的市場。

農藥企業(yè)如此動作的背后,，驅動因素則是隨著我國“減藥”政策的長期貫徹,，農藥使用量呈下降趨勢，國內市場已見“天花板”,。

我們梳理了2022年極具代表性的十大并購整合事件,。我們希望，通過這些案例的回顧,，行業(yè)人能夠撥云見日,，受到些許啟發(fā),。我們更希望，成長于浪潮之巔的巨頭公司,，能夠引領行業(yè)朝著健康方向持續(xù)邁進,。

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1

 新洋豐再收購磷礦 

持續(xù)鞏固資源優(yōu)勢

7月8日晚間,，新洋豐發(fā)布公告稱,，擬以5.35億元現金購買保康竹園溝礦業(yè)有限公司100%股權,。經相關專業(yè)公司評估,，截至2022年5月31日，竹園溝磷礦保有資源儲量9050.30萬噸,、P2O5平均地質品位24.93%,。

竹園溝磷礦（圖源：新洋豐）。

據悉,，竹園溝磷礦之前已獲得采礦許可證和環(huán)評批復,，目前正處于在建階段。該礦設計為地下開采,，生產規(guī)模為180萬噸/年,。

農財點評：磷礦是不可再生資源，近年來國內磷礦石供應偏緊,，特別今年以來磷礦石價格一漲再漲且一貨難求,，對下游磷復肥企業(yè)正常生產經營造成較大影響。新洋豐本次收購竹園溝磷礦,，有助于進一步穩(wěn)定磷礦石供應,，增強磷礦石儲備，持續(xù)構建磷復肥龍頭穩(wěn)固的“護城河”,。

2

 江山股份牽手甕福 

意欲鎖定黃磷供應

中國草甘膦龍頭企業(yè)——江山股份在10月10日宣布,，與甕安縣人民政府、甕福集團簽署合作意向書,，將與甕福集團共同投資建設以磷化工為基礎的循環(huán)一體化產業(yè)鏈項目,，總投資暫估220億元。

這可謂是近年來農化行業(yè)最大的一筆投資項目,。江山股份此舉意在鎖定原料黃磷供應,，補強產業(yè)鏈，進一步增強風險抵御能力,。

黃磷用磷礦石集中在云貴川地區(qū)（圖源：云天化集團）,。

江山股份作為國內四大草甘膦生產企業(yè)之一，目前擁有草甘膦原藥產能7萬噸/年,。但公司全年需對外采購黃磷3萬噸左右,，用于草甘膦,、雙敵產品、部分化工產品的生產,。

甕安縣磷礦資源豐富,，目前已探明磷礦資源儲量36.5億噸，占全國五分之一,，居亞洲第一,，素有“亞洲磷倉”的美譽。甕福集團是國有大型磷化工企業(yè),，建有5萬噸熱法節(jié)能環(huán)保黃磷項目,。

這完全匹配江山股份的需求。

農財點評：在草甘膦領域,，江山股份,、新安股份、福華通達原料黃磷均需對外采購,，而主要競爭對手興發(fā)集團資源豐沛,，擁有完整的磷化工產業(yè)鏈?？刂苾r格高漲,、貨源緊俏的黃磷資源，無疑將提振江山股份的競爭力,。畢竟,，興發(fā)集團自有黃磷產能高達16萬噸。

3

金正大投建新磷礦

彌補原料成本短板

10月27日晚間,，金正大發(fā)布公告稱,，公司全資子公司貴州金興礦業(yè)有限公司擬在貴州省甕安縣投資建設馬路槽磷礦項目,。項目預計投資總額為14.74億元,，采礦建設規(guī)模為200萬噸/年，礦山總服務年限為26年,。

金正大認為,，磷礦作為不可再生資源，未來國際磷礦石的供需趨緊,，因此磷礦石稀缺性將驅動其價格長期呈上升趨勢,。而馬路槽磷礦有助于公司實現產業(yè)鏈向上游延伸的縱向擴張，彌補公司缺乏原材料成本優(yōu)勢的短板,。

南方農村報記者注意到,，目前金正大全資子公司貴州金正大持有甕安縣磷化有限責任公司34%股份，該公司磷礦儲量約4000萬噸,。

農財點評：從肥料的二次加工到再次在磷資源領域“擴軍”,，說明金正大產業(yè)鏈的整合過程進入深水區(qū),。充分利用甕安縣豐富的磷礦等資源優(yōu)勢，向上游延伸并加快化肥產業(yè)鏈的整合,，不僅可降低企業(yè)原材料的對外依賴,，同時可縮短運輸半徑，降低高額的運輸成本,，最大限度地降低成本,，提高產品的成本優(yōu)勢，增強抗風險能力,，保障金正大在競爭日益激烈的肥料市場中掌握主動權,。

4

 川發(fā)龍蟒拿下天瑞礦業(yè) 

直接獲得省內磷礦供應

今年6月，川發(fā)龍蟒完成天瑞礦業(yè)收購事宜,。根據此前的公告,，天瑞礦業(yè)100%股權交易對價為9.56億元。

天瑞礦業(yè)主要經營磷礦開采,、加工與銷售,，磷礦石設計產能為250萬噸/年，是川發(fā)龍蟒的上游供應商,。天瑞礦業(yè)提供的磷礦運輸距離近,、成本低、產量穩(wěn)定,、且磷礦雜質含量少,，對川發(fā)龍蟒近幾年工業(yè)級磷酸一銨產能迅速提升起到了較大助力。

農財點評：磷礦石為磷復肥企業(yè)主營業(yè)務所需的主要原材料,。由于我國磷礦資源平均品位低,，運輸成本高，跨省運輸情況較少,。此次投建磷礦項目,，有助于川發(fā)龍蟒直接取得省內優(yōu)質、稀缺的磷礦資源,，將對其持續(xù)盈利能力和競爭優(yōu)勢有極大的提振作用,。

5

 興發(fā)集團收購星興藍天

完善磷肥產業(yè)鏈布局

4月29日，興發(fā)集團發(fā)布關于全資子公司宜都興發(fā)收購星興藍天51%股權暨關聯(lián)交易的公告,。本次交易完成后,，公司將持有星興藍天100%股權，星興藍天將成為公司的全資孫公司,。

2021年,，星興藍天40萬噸/年合成氨項目一次性開車成功。合成氨為生產磷肥的重要原材料，興發(fā)集團則擁有100萬噸磷銨產能,。

農財點評：本次交易將為興發(fā)集團發(fā)展帶來積極影響,，一是有利于完善磷肥產業(yè)鏈條，將進一步增強原材料保障能力,。其次,，受下游需求持續(xù)向好影響，合成氨價格近年來保持上漲趨勢,，推動星興藍天盈利能力持續(xù)增強,，有利于提升興發(fā)集團經營業(yè)績。

6

 中資企業(yè)收購東非鉀礦 

海外尋鉀畫下壯闊一筆

10月9日晚,，A股上市公司四川路橋集團發(fā)布公告稱,，公司有意向購買澳大利亞鉀鹽礦開采商Danakali全資子公司持有的厄立特里亞克魯里礦業(yè)公司50%的股權，并承接其出借的股東貸款(STB貸款),，交易總價值約為稅前1.66億美元,。

國家自然資源部數據顯示，該礦合計硫酸鉀當量為2.05億噸,，預計礦山可采年限高達200年,。而全球硫酸鉀年消費量大約700萬噸，克魯里鉀鹽礦能夠滿足全球硫酸鉀消費30年,。

綠色部分為克魯里鉀鹽礦位置,，交通便利，硫酸鉀當量為2.05億噸,。圖據國家自然資源部

公告還稱,，除收購款外，根據可研報告,，后續(xù)還需投入建設投資約7億美元,。根據現有匯率，收購款加上建設投資資金,，預計項目總投入約高達62億元人民幣,。

這是我國海外尋鉀的又一重大突破。

農財點評：中資企業(yè)海外鉀肥生產基地不斷投建,，值得期待,。目前全球鉀肥定價話語權由Nutrien、美盛,、白俄羅斯鉀肥、烏拉爾鉀肥等巨頭所掌控,。但作為全球鉀肥需求第一大國,，2021年我國氯化鉀進口依賴度高達57.5%。

屆時，待克魯里鉀鹽礦產能建成并完全釋放后,，我國海外鉀肥生產基地有望形成亞鉀國際,、東方鐵塔、四川路橋集團三足鼎立的格局,，合計產能可達500-1000萬噸,，可有效緩解我國鉀肥行業(yè)自供不足的問題，有效降低對外企鉀肥的依賴度,。

7

 貝斯美,、潤豐股份出手

 農藥企業(yè)加快海外布局

與國內肥料領域“瘋狂”買礦不同，農藥領域的并購重在全球化布局和豐富產品線,。

農藥上市公司貝斯美于12月8日發(fā)布公告稱,，公司計劃以現金出資8500萬元收購寧波捷力克20%的股權。

資料顯示,，寧波捷力克是一家專業(yè)從事農藥產品國際貿易的企業(yè),，主營業(yè)務為農藥的國際出口登記及銷售，擁有16家海外子公司及5家香港子公司,，業(yè)務范圍覆蓋南美洲,、中美洲、北美洲,、亞洲,、非洲、歐洲等七十余個國家和地區(qū),。

截至2022年6月30日,，寧波捷力克在上述國家和地區(qū)擁有或控制的農藥產品自主登記證856項，在申請的農藥產品登記證435項,，擁有超過4000項GLP實驗報告可用于海外農藥登記證申請,。

與貝斯美有著同樣目的的還有潤豐股份。11月26日,，潤豐股份發(fā)布公告,，宣布將以現金方式收購西班牙農化公司Exclusivas Sarabia,S.A.100%股權。交易完成后,，潤豐股份將會基于對于歐盟市場戰(zhàn)略規(guī)劃進一步整合,。

農財點評：貝斯美、潤豐股份借助收購,，將直接豐富其外貿業(yè)務經驗,，有效拓展廣闊的海外市場，推動農藥出海戰(zhàn)略布局,。另外,，通過收購，也讓企業(yè)直接獲得了完善的營銷網絡，從而實現產業(yè)互補協(xié)同,。

8

 安道麥,、國光兩筆收購

持續(xù)看好植調劑市場

12月6日，安道麥宣布收購新西蘭AgriNova New Zealand Ltd.公司（以下簡稱“Grochem”）,。Grochem以開發(fā),、生產和銷售用于園藝市場的植保產品、植調劑,、生物解決方案和植物營養(yǎng)素為主要業(yè)務,，在新西蘭、澳大利亞,、南非及智利均有植保銷售業(yè)務,，產品線以園藝為目標市場。

與安道麥一樣在植調劑領域出手并購的還有國光股份,。該公司于今年3月21日晚公告稱,，擬以自有資金1.06億元增資植調劑生產商鶴壁全豐，獲得其1900萬元股權,。同時按照鶴壁全豐增資后的注冊資本計算,，以1.64億元受讓王志國、安陽全豐,、安陽富麟,、安陽源豐合計持有的鶴壁全豐的31%股權(對應注冊資本為2945萬元)。

據悉,，鶴壁全豐以植物生長調節(jié)劑原藥生產為主,，原藥和制劑的登記證合計80余件，排全國第三位,，亦是國光股份重要的原藥供應商,。本次交易完成后，國光股份持有鶴壁全豐51%股權,，成為控股股東,。

農財點評：上述收購均在植保領域，對安道麥來說,，有助于豐富其投放新西蘭市場的產品組合,，并且作為現有業(yè)務的有力補充，為公司進軍生物性植保,、植物營養(yǎng)以及植物生長調節(jié)劑市場做好準備,。

對國光股份來說，在控股鶴壁全豐后,，將使公司的原藥供應來源得到進一步保障,，成本優(yōu)化,。同時,，國光股份將有植調劑登記證件111個,，占全國調節(jié)劑登記的9%，進一步鞏固公司在植調劑行業(yè)的龍頭地位,。

9

 科迪華并購世多樂

加碼生物制劑業(yè)務

11月30日,，科迪華宣布，已正式簽署協(xié)議,，收購總部位于休斯敦的美國世多樂集團,。該交易預計將于2023年上半年完成。

美國世多樂集團是一家專業(yè)生產農作物肥料的跨國公司,，公司成立于1970年,，主要經營各種大量元素肥料、中量元素肥料,、微量元素肥料,、水溶肥料和各種功能型肥料。據悉,，該公司在60多個國家開展業(yè)務,，2022年預計收入超過4億美元。

農財點評：美國世多樂集團是科迪華今年收購的第二家生物行業(yè)公司,。此前,，科迪華將一家位于西班牙穆爾西亞的專業(yè)微生物技術企業(yè)Symborg收入囊中。結合世多樂和Symborg互補性的商業(yè)和技術優(yōu)勢,，科迪華將補強其在肥料,、生物制劑領域戰(zhàn)略。

10

 魯西化工吸并魯西集團

國企改革持續(xù)推進

11月24日,，魯西化工正式披露,，擬通過向魯西集團的全部股東發(fā)行股份的方式對魯西集團實施吸收合并。本次交易完成后,，魯西集團將注銷,，魯西化工為存續(xù)方，承繼及承接魯西集團的全部資產,、負債,、人員、業(yè)務,、合同及其他一切權利與義務,。

公告顯示，經各方協(xié)商,，確定魯西集團100%股權的最終交易價格為63.95億元,。魯西化工表示,，合并后公司承接魯西集團所擁有的商標、專利等知識產權,。

農財點評：魯西化工反向吸并魯西集團,，有利于魯西化工資產的統(tǒng)一、完整,，減少上市公司對魯西集團的依賴,，充分發(fā)揮上市公司資本運作平臺的效用，實現國有資產的保值增值,。此外,，合并后，魯西化工的實際控制人中化集團合計持有上市公司37.08%比例,，成為公司第一大股東,，超級央企的管理運營效率有望進一步加強。

作者丨南方農村報記者 楊吉龍

編輯丨農財君

聲明丨未經授權,，不得轉載

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