農(nóng)資行業(yè)整合洗牌下半場跌宕起伏,。2021年,，化肥、農(nóng)藥領(lǐng)域發(fā)起10余次并購案，兩極分化趨勢明顯：強者一擲千金“買買買”，弱者紛紛出售資產(chǎn)“避寒”。
強者出擊,。2021年,，中化集團和中國化工集團正式合并成立超級化工巨頭——中國中化,，后者以一己之力改變世界化工產(chǎn)業(yè)格局。發(fā)展穩(wěn)健的史丹利,、司爾特,、川發(fā)龍蟒等企業(yè)耗資數(shù)十億“挖礦”，加快收購上游原材料資源,，構(gòu)建完整產(chǎn)業(yè)鏈,，夯實競爭力。農(nóng)藥領(lǐng)域多起并購案凸顯強強聯(lián)合已成大勢,，行業(yè)集中度將進一步提升,。
弱者自保。而以金正大,、湖北宜化,、陽煤化工等為代表的肥企，則是另外一番景象：開啟“瘦身”模式,，出售旗下資產(chǎn),，以獲得現(xiàn)金流和減少債務負擔。
我們梳理了2021年極具代表性的10大并購整合事件,。希望通過這些案例的回顧,，行業(yè)人能夠撥云見日，受到些許啟發(fā),。
萬億級巨頭中國中化成立
央企整合提升國際話語權(quán)
5月8日,，由中化集團與中國化工集團聯(lián)合重組而成的中國中化在北京正式揭牌成立。新公司資產(chǎn)規(guī)模超過14000億元,，員工約22萬人,，是唯一以化工為主業(yè)的中央企業(yè)，也成為全球化工行業(yè)的巨無霸,。
在此之前,，2020年6月，集合了兩家公司農(nóng)化資產(chǎn)的先正達集團組建完成,，該集團銷售額收入232億美元,，在全球農(nóng)化企業(yè)中位列第一。
5月11日,，中國中化召開首次干部大會,，董事長,、黨組書記寧高寧講話（圖據(jù)中國中化官網(wǎng)）農(nóng)財短評：國際化工企業(yè)的合并重組是大勢所趨,，但不管是拜耳和孟山都，還是陶氏和杜邦,，合并后并沒有達到預期目標,。合并后的中國中化可以做得更好嗎,？
中化集團團隊偏貿(mào)易型，高業(yè)績導向,，有追求短期的沖動,；中國化工集團比較偏向于工業(yè)型和技術(shù)型。雖然兩公司團隊有不同特點,，但在化工,、能源、環(huán)保等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的互補性和協(xié)同性非常強,。有農(nóng)化板塊整合的標桿在前,，相信中國中化能走出一條有中國特色的整合協(xié)同之路，打造真正的世界一流企業(yè),，助力中國在農(nóng)業(yè)化工和能源化工領(lǐng)域贏得更多國際話語權(quán),。
亞鉀國際巨資買來“富礦”
亞洲最大或僅是紙面數(shù)據(jù)
8月1日,，鉀肥上市企業(yè)亞鉀國際一則公告震驚市場,。公司擬17.64億元收購擁有老撾179鉀鹽礦的北京農(nóng)鉀資源科技有限公司(以下簡稱“農(nóng)鉀資源”) 56%股權(quán)。
若收購完成,，亞鉀國際將合計擁有氯化鉀儲量8.29億噸,，成為亞洲單體最大鉀肥資源量企業(yè)，有望穩(wěn)步邁入國際一流鉀肥供應商行列,。有意思的是,，早在2015年，亞鉀國際就計劃將老撾鉀鹽項目建設成100萬噸/年規(guī)模的生產(chǎn)裝置,，但目前的產(chǎn)量規(guī)模僅25萬噸,，僅有設計產(chǎn)量規(guī)模的25%。據(jù)悉,，此次收購標的農(nóng)鉀資源擁有200萬噸/年鉀肥產(chǎn)能，但目前尚未投入開采,。農(nóng)財短評：加強海外找鉀,，建立海外鉀肥生產(chǎn)基地，增強進口鉀肥談判力度和定價能力,，已成行業(yè)共識。亞鉀國際作為海外鉀肥生產(chǎn)基地的戰(zhàn)略價值,，隨著重組并購、快速擴建開始顯現(xiàn)。但自有的產(chǎn)能5年未開發(fā)到位,，亞鉀國際卻急著收購還未開采的農(nóng)鉀資源，一口氣變成所謂的“亞洲第一”,，或只能是紙上最大。史丹利控股黎河肥業(yè)
構(gòu)造完整復肥產(chǎn)業(yè)鏈
6月29日,，史丹利全資子公司通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資的方式，合計出資2.44億元取得承德黎河肥業(yè)51%股權(quán),。僅僅三個月后,，史丹利宣布以黎河肥業(yè)作為實施主體，投資6.45億元建設年產(chǎn)100萬噸綠色高效復合肥項目,。
黎河肥業(yè)瀕臨“煤都”,，坐落磷礦，整合磷銨生產(chǎn)所需的氮,、磷,、硫資源，是中國北方重要的磷肥制造商,。
農(nóng)財短評：打通復合肥產(chǎn)業(yè)鏈,，保障公司充分受益行業(yè)周期紅利。氮,、磷、鉀單質(zhì)肥是復合肥主要生產(chǎn)成本,，復合肥企業(yè)之間競爭最終體現(xiàn)成本的競爭,。因此向上游資源延拓，實現(xiàn)縱向一體化經(jīng)營是復合肥行業(yè)發(fā)展趨勢,。目前行業(yè)處于上行通道,，復合肥企業(yè)通過合作、并購,、自建等多種方式打通上游產(chǎn)業(yè)鏈,，可有效提升成本端競爭力，實現(xiàn)加速成長,。司爾特斥巨資“買礦”
磷礦石有望實現(xiàn)自給
2021年1月,，司爾特擬出資7.57億元收購貴州路發(fā)60%股權(quán)。在這之前,，司爾特已持有貴州路發(fā)40%股權(quán),。目前,，此次股權(quán)收購已完成，貴州路發(fā)成為司爾特全資子公司,，納入合并報表范圍。
據(jù)了解,，貴州路發(fā)所屬兩個礦山是國內(nèi)不可多得的優(yōu)質(zhì)資源,。拿下股權(quán)后，實現(xiàn)磷礦石原材料的自給,，可滿足司爾特磷復肥生產(chǎn)所需,。農(nóng)財短評：磷礦特別是含磷30%以上的優(yōu)質(zhì)磷礦石是不可再生資源，其未來稀缺性不弱于稀土,。按照現(xiàn)有開采速度和利用方式,，我國目前商業(yè)儲量在40年后就將耗盡，剩余資源量的開發(fā)利用將耗費更高的開采成本,。未來磷化工產(chǎn)業(yè)將以礦石資源為核心進行整合,，而以司爾特等為代表的自有磷礦資源企業(yè)競爭優(yōu)勢尤為凸顯。
川發(fā)龍蟒來“挖礦”
完善磷化工產(chǎn)業(yè)鏈
8月2日晚,，川發(fā)龍蟒發(fā)布公告,，擬以7.67元/股價格發(fā)行股份，購買天瑞礦業(yè)的全部股權(quán),。據(jù)了解,，川發(fā)龍蟒擁有磷礦資源和先進的磷礦石采選生產(chǎn)技術(shù)，標的資產(chǎn)天瑞礦業(yè)是一家集大型磷礦生產(chǎn)企業(yè),，目前已取得250萬噸/年磷礦產(chǎn)能對應的采礦許可證,。農(nóng)財短評：礦化一體，不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈,，是確保川發(fā)龍蟒具有持續(xù)發(fā)展和穩(wěn)定盈利能力的關(guān)鍵,。收購天瑞礦業(yè)有助于川發(fā)龍蟒降低外購磷礦價格上漲對上市公司盈利能力的不利影響，提升公司價值及主營業(yè)務盈利能力,，符合公司礦化一體的發(fā)展戰(zhàn)略,。
12月21日，全球第二大草甘膦供應商,、美國最大的非專利農(nóng)化品生產(chǎn)商之一Albaugh（阿寶）公司宣布收購Rotam（龍燈）公司,。據(jù)悉,，龍燈與阿寶公司的合并將創(chuàng)建一家全球領(lǐng)先的作物保護公司，總銷售額超過20億美元,，將超過紐發(fā)姆,，躋身全球農(nóng)化企業(yè)前十的行列,。
農(nóng)財短評：當前農(nóng)化行業(yè)強強聯(lián)合已成趨勢，此次阿寶與龍燈的合并可實現(xiàn)優(yōu)勢互補,。同時,，意味著又一國際農(nóng)化巨頭誕生，將加劇市場的競爭,，尤其是加大與同一體量企業(yè)間的競爭,。但是相較于國內(nèi)巨大的農(nóng)藥市場體量，影響有限,，尤其是對國內(nèi)制劑企業(yè)影響不會太大,。今年3月底，江山股份宣布擬購買福華通達100%股權(quán),。雙方均是國內(nèi)草甘膦行業(yè)的巨頭企業(yè),，其中，福華通達的產(chǎn)能為15.3萬噸/年,，江山股份草甘膦產(chǎn)能約為7萬噸/年,，合并后草甘膦產(chǎn)能將達到22.3萬噸/年。有報道測算,，江山股份與福華通達的合并產(chǎn)能將占據(jù)全球20%的市場份額,，成為僅次于拜耳的世界第二大草甘膦產(chǎn)能供應商。不過,，籌劃8個月之久的收購案最終折戟,。12月6日晚間，江山股份正式宣布終止收購福華通達全部股權(quán)相關(guān)事宜,。農(nóng)財短評：福華通達與江山股份均是國內(nèi)草甘膦行業(yè)的巨頭企業(yè),，二者若結(jié)合成功，或?qū)⑹共莞熟a(chǎn)業(yè)迎來大變局,，加強中國在全球農(nóng)化市場獲得更重的話語權(quán),。雙方此次牽手雖未成功，但從國際農(nóng)化巨頭到國內(nèi)大型化工企業(yè),，企業(yè)間的兼并重組仍將是未來發(fā)展的大趨勢,。利民股份拿下“大生”品牌
持續(xù)鞏固代森錳鋅領(lǐng)域優(yōu)勢
10月份，利民股份使用自有資金2000萬美元購買科迪華中國知名品牌產(chǎn)品“大生”的專有技術(shù)配方工藝,、產(chǎn)品商標,、登記數(shù)據(jù)、藥效數(shù)據(jù),、許可使用包裝設計和標簽的權(quán)利等,。
這是最近三年來國內(nèi)企業(yè)在跨國公司產(chǎn)品并購中最為重要的事件，在市場引起軒然大波,。農(nóng)財短評：作為中國代森錳鋅產(chǎn)能,、市場占有率的領(lǐng)先者,，代森錳鋅國際新標準的制定者，利民股份在代森錳鋅領(lǐng)域擁有較強的核心競爭力,。在獲得“大生”等高端品牌的專有工藝技術(shù)和品牌后,，公司有代表中國代森錳鋅產(chǎn)業(yè)，參與全球競爭的優(yōu)勢,，推動中國企業(yè)攀登世界品牌高地,。新安化工控股合肥星宇
擴大除草劑之競爭優(yōu)勢
今年2月份，農(nóng)藥上市公司新安化工宣布,，通過受讓老股并增資的方式合計獲得合肥星宇53.17%的股權(quán)，后者納入公司合并報表范圍,。
圖據(jù)新安集團報根據(jù)公開資料顯示,，合肥星宇成立于2004年，是一家專注于高品質(zhì)農(nóng)用化學品研制與開發(fā)的高科技民營企業(yè),，同時也是中國農(nóng)藥百強企業(yè),。目前，合肥星宇擁有年產(chǎn)400噸噁草酮原藥,、年產(chǎn)300噸丙炔噁草酮原藥和200 噸雙草醚原藥生產(chǎn)線,，其農(nóng)藥產(chǎn)品涵蓋除草劑、殺菌劑,、殺蟲劑等,。農(nóng)財網(wǎng)短評：控股合肥星宇將有助于擴大新安化工在選擇性除草劑產(chǎn)品領(lǐng)域的領(lǐng)先競爭優(yōu)勢。短期來看,，此舉有利于公司增加產(chǎn)品鏈,，拓寬銷售渠道，豐富農(nóng)用化學品品種,；長期來看,，有利于公司實現(xiàn)原藥、制劑一體化發(fā)展,，增強作物解決方案和農(nóng)業(yè)全程服務能力,。昔日的磷復肥龍頭從以前的“買買買”轉(zhuǎn)向“賣賣賣”。金正大6月2日晚間公告,，控股子公司康樸投資與美圖斯738有限公司簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,，擬以1.52億歐元出售23家從事園藝業(yè)務公司100%的股權(quán)，及康樸園藝49%股權(quán),。隨后在10月份,，金正大宣布擬以3215萬元的股權(quán)價格，出售金朗公司100%股權(quán),，以剝離農(nóng)藥中間體化工體業(yè)務,。
2016年7月,，金正大在法蘭克福舉行并購康樸公司交割儀式(圖據(jù)金正大官網(wǎng))
農(nóng)財短評：復合肥龍頭這個冬天有點“冷”。昔日的肥料大王,，能否東山再起,？5年前，金正大迎來高光時刻,。并購德國康樸園藝業(yè)務,，被稱為中國化肥行業(yè)最大的一宗海外并購案。如今發(fā)展遇危機,，選擇出售資產(chǎn)“做減法”,，剝離相關(guān)業(yè)務單元，可集中精力專攻強勢業(yè)務,，有助于進一步盤活資產(chǎn),、優(yōu)化資源配置、聚焦核心業(yè)務,、控制經(jīng)營風險,。作者丨楊吉龍 常秦
編輯丨農(nóng)財君
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南方農(nóng)村報丨農(nóng)財網(wǎng)農(nóng)化寶典
文章不錯,，點個“在看”給我一朵小黃花 
